想必现在有很多小伙伴对于半导体行业景气度方面的知识都比较想要了解，那么今天小雨就为大家整理了一些关于行业景气观察半导体售后额同比降幅扩大焦炭价格上行方面的知识分享给大家，希望可以帮助到你。

核心观点

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器、64GB NAND flash存储器价格周环比下行，32GB NAND flash存储器价格维持不变。11月智能手机出货量当月同比降幅继续扩大。11月半导体售后额同比降幅继续扩大。1-11月电信主营业务收入累计同比上行。12月部分台股IC设计、存储器、PCB、镜头、面板、LED等营收同比下行。

【中游制造】本周DMC、电解锰价格与上周持平，多数电解液、正极材料和钴产品价格下行。本周光伏行业综合价格指数下行，组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数下行。光伏产业链中组件、硅片、硅料价格均下行。12月主要企业挖掘机、装载机销量同比增幅由正转负。本周CCFI、CCBFI 、BDI、BDTI下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格与上周持平。本周仔猪、生猪、猪肉价格下行；本周自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利周环比亏损扩大。肉鸡苗、鸡肉价格下行。蔬菜价格指数周环比上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价上行。票房收入、观影人数等周环比上行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石库存周环比下降，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率提升，粗钢日均产量循环比下降。京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦煤、焦炭期货结算价上涨，动力煤期货结算价下行。本周秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下降。水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格涨跌互现；有机化工品期货价格多数下跌，甲苯、二甲苯、PVC价格涨幅居前，燃料油、沥青、PTA价格下跌较多。本周工业金属价格多数下跌，铜、铝价格上涨，钴、镍、铅价格下跌，库存多数下跌；黄金现货价格上行，白银现货价格下行，黄金期货价格上行，白银期货价格下行。

【金融地产】货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率较上周上行。A股换手率上行、日成交额下行。在债券收益率方面，6个月国债到期收益率与上周持平，1年/3年国债到期收益率较上周上行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

目录

01 本周行业景气度核心变化总览

近期随着产能的逐步释放，光伏产业链上游价格快速回调。11月开始硅料价格开始出现松动，随后12月硅料、硅片、电池片等价格出现明显下降，参考PVinfol ink的报价，各环节价格环比降幅分别为14％、23％、15％。随着上游价格的下降，电站等需求有望迎来集中释放。

？硅料方面：硅料产能释放，价格明显下降

2022年1月份以来，硅料价格持续上涨，主要原因是一方面，2021年国内装机顺延，海外装机需求旺盛，下游开工率不断提升，硅料需求强劲；另一方面，硅料产能相对于硅片存在缺口，去年8月份国内多晶硅企业陆续开始检修，进一步影响了产能的释放。

22年四季度多晶硅新增产能迎来高峰，四季度产量环比增加40％左右叠加春节临近需求弱化，目前硅料库存已经明显提升，导致价格较大幅度下降，截至1月9日，国产多晶硅料价格月环比下降39％至26.37美元/千克。根据莫尼塔调研数据显示，1、2月硅料排产计划10万吨/月，对应40GW-42GW的月供应能力。硅料库存快速累计、硅料企业维持满产的情况下，预计硅料价格仍有较大下降空间。

？ 硅片环节：价格下行，稼动率下降

根据统计，截至1月4日，单晶硅片现货均价0.5美元/片，月环比下降43％，多晶硅片平均价格0.21美元/片，月环比下降30％。主要原因在于硅片库存上升，供过于求。根据硅业分会统计，一体化企业开工率约在70％到80％左右，12月由于硅片价格的下滑，企业生产意愿下降，硅片产量约为35.5GW，1、2月份环比可能继续下降。随着产量下降，硅片价格降幅有望收窄。

？ 电池片环节，下游排产向下，价格持续下探

截至1月4日，单晶PERC电池片（210mm，22.8％ ）现货均价0.11美元/瓦，月环比下降38％；单晶PERC电池片（182mm，22.8％ ）现货均价0.8元/瓦，月环比下降39％。2022年10月、11月电池片供应较为紧缺，12月供给逐渐走高。同时下游组件排产向下叠加上游硅片等原材料价格快速下降，预计电池片价格也将进一步下探。

？ 硅片环节：成交趋缓，价格微降

截至1月4日，光伏组件价格普遍下降。薄膜光伏组件现货周平均价0.23美元/瓦，月环比下降1.3％；晶硅光伏组件现货周平均价环比下降4.9％至0.2美元/瓦；单面单晶PERC组件（210mm）均价环比下降6.6％。

由于北方进入冬季，部分项目进度较为缓慢，预计需求改善在春节、元宵节之后。根据莫尼塔数据统计，12月组件产量约31.2GW， 1、2月组件排产计划分别为30.4GW、32.3GW，一致可比口径下、剔除春节影响，1、2月合计排产产量同比增长40.5％。海外需求方面，11月组件出口28.6亿美元，同比增长18％、单月组件出口10.63GW，同比增长23.62％，其中欧洲市场是主要支撑。

？上游价格下降，国内电站需求有望迎来集中释放

根据招商电新组观点，过去两年由于产业链总体产出有限，价格整体高位。海外、国内分布式由于电价及并网模式差异，对组件价格容忍度较高，获得组件厂商的优先选择，也成为过去两年光伏增长的主力。因此造成了地面电站项目的延后。从实际装机、排产情况看，2021 年国内分布式电站比例首次超过集中式，2022 年下半年 30 万的硅料价格造成相当 比例电站项目实际建设进度延后，尤其 12 月以来部分环节企业出现调降，Q4 组件排产整体低于预期。

2、行业景气度核心变化总览

02 信息技术产业

1、存储器价格多数下跌

4GB 1600MHz DRAM存储器、64GB NAND flash存储器价格周环比下行，32GB NAND flash存储器价格周环比持平。截至1月10日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行1.08％至1.29美元；32GB NAND flash价格与上周持平；64GB NAND flash价格周环比下行0.44％至3.88美元。

2、11月智能手机出货量当月同比降幅继续扩大

11月份智能手机出货量当月同比下行，降幅继续扩大。根据国家统计局数据，11月我国智能手机出货量当月值为0.22亿台，月同比下行36.20％，较前值-27.20％降幅扩大9个百分点；三个月滚动同比下降22.67％。

1-11月智能手机出货量累计值为2.37亿部，累计同比下降23.60％，较前值-22.00％降幅略有扩大。

3、11月半导体售后额同比降幅继续扩大

11月全球半导体售后额同比降幅继续扩大，美洲、欧洲、日本销量同比增幅均有所缩窄，中国、亚太地区销量同比跌幅扩大。根据美国半导体产业协会统计数据，11月全球半导体当月售后额为454.8亿美元，同比下行9.2％，跌幅较上月扩大4.6个百分点。从细分地区来看，美洲半导体售后额为121.4亿美元，同比增长5.2％，涨幅较上月缩窄6.2个百分点；欧洲地区半导体售后额为44.8亿美元，同比增长4.5％，涨幅较上月缩窄4.8个百分点；日本半导体售后额为40.0亿美元，同比增长1.2％，涨幅较上月缩窄2.7个百分点；中国地区半导体售后额为134.1亿美元，同比下行21.2％，跌幅较上月扩大5.0个百分点；亚太地区半导体售后额为248.7亿美元，同比下行18.0％，跌幅较上月扩大4.5个百分点。

4、1-11月电信主营业务收入累计同比增幅上行

1-11月电信主营业务收入累计同比增幅与前值持平。1-11月电信主营业务累计收入为14504亿元，累计同比上升8.0％，增幅与前值持平。

5、12月部分台股IC设计、存储器、PCB、镜头、面板、LED等营收同比下行

近日台股电子公布12月营收情况，多数IC设计、存储器、PCB、镜头、面板、LED厂商营收同比下行，部分IC制造、被动元件厂商营收同比维持正增长。IC设计领域联咏12月份营收当月同比下行34.63％，降幅较上月收窄了0.91个百分点。IC制造领域台积电、联电12月份营收当月同比分别增长23.92 ％、3.29 ％，其中台积电增幅缩小26.28个百分点，联电增幅缩窄11.38个百分点；世界营收当月同比下行38.82％，降幅较上月扩大12.12个百分点；稳懋12月份营收当月同比下降48.96％，降幅较上月扩大4.71个百分点。存储器厂商南科营收同比跌幅扩大3.59个百分点至-65.40％，华邦电同比跌幅扩大0.91个百分点至-24.74 ％，旺宏营收同比跌幅收窄4.73个百分点至-36.90％。PCB厂商景硕电子营收同比跌幅收窄3.12个百分点至-10.98 ％；被动元件厂商国巨12月份营收当月同比增长9.49％，镜头厂商大立光营收同比由正转负至-10.81％，玉晶光当月营收同比由正转负至20.97％，亚洲光学营收同比下跌26.84 ％；面板、LED厂商中，群创、晶电、亿光同比降幅均扩大，友达同比降幅收窄。

03 中游制造业

1、本周DMC、电解锰价格与上周持平，多数电解液、正极材料和钴产品价格下行

本周DMC、电解锰价格与上周持平，多数电解液、正极材料和钴产品价格下行。在电解液方面，截至1月11日，电解液溶剂DMC价格维持在5200.0元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行2.58％至22.65元/吨。在正极材料方面，截至1月11日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行6.70％至222750.0元/吨；电解锰市场平均价格维持在17000.0元/吨。在锂原材料方面，截至1月11日，氢氧化锂价格周环比下行5.53％至495000.0元/吨；电解液锰酸锂价格周环比下行3.61％至 4.00万元/吨；电解液磷酸铁锂价格周环比下行3.77％至5.10万元/吨；三元材料价格周环比下行2.61％至317.50元/千克；钴产品中，截至1月11日，钴粉价格周环比下行1.13％至305.0元/千克；氧化钴价格周环比下行3.35％至187.5元/千克；四氧化三钴价格周环比下行3.35％至187.5元/千克；电解钴价格周环比下行1.22％至325000.0元/吨。

2、光伏行业综合价格指数下行

本周光伏行业综合价格指数下行，组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数下行。截至1月9日，光伏行业综合价格指数周环比下行15.18％至43.03；组件价格指数周环比下行8.20％至35.39；电池片价格指数周环比下行17.39％至20.95；硅片价格指数周环比下行20.38％至41.48；多晶硅价格指数周环比下行14.28％至111.46。

本周光伏产业链中硅料、组件、硅片价格均下行。在硅料方面，截至1月9日，国产多晶硅料价格为26.37美元/千克，较上周下行16.73％；进口多晶硅料价格为26.37美元/千克，较上周下行16.73％。在组件方面，截止1月5日，晶硅光伏组件的价格为0.20美元/瓦，较上周下行2.00％；薄膜光伏组件的价格为0.23美元/瓦，较上周下行0.85％。在硅片方面，截止1月5日，多晶硅片价格为0.21元/片，较上周下行10.17％。

3、12月主要企业挖掘机、装载机销量同比增幅由正转负

据中国工程机械工业协会对22家装载机制造企业统计，2022年12月售后各类装载机8417台，同比下降4.97％（前值36.2％），三个月滚动同比增长11.03％（前值12.92％）。其中国内市场销量5162台，同比下降18.3％；出口销量3255台，同比增长28.1％。2022年1-12月，共售后各类装载机123355台，同比下降12.2％。其中国内市场销量80894台，同比下降24％；出口销量42461台，同比增长24.9％。2022年1-12月共售后电动装载机1160台（ 5吨878台，6吨282台），其中12月售后77台。

据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年12月售后各类挖掘机16869台，同比由正转负至-29.8％（前值15.8％），三个月滚动同比转负至-1.97％（前值9.8％）。其中国内6151台，同比下降60.1％；出口10718台，同比增长24.4％。2022年1-12 月，共售后挖掘机261346台，同比下降23.8％；其中国内151889台，同比下降44.6％；出口109457台，同比增长59.8％。

4、CCFI、CCBFI 、BDI、BDTI下行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至1月6日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.21％至1255.89点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行3.92％至 1032.18点。本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至1月11日，波罗的海干散货指数BDI为1096.0点，较上周下行12.32％；原油运输指BDTI为1423.0点，较上周下行2.87％。

04 消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格与上周持平

主产区生鲜乳价格与上周持平。截至1月4日，主产区生鲜乳价格报4.12元/公斤，与上周持平，较去年同期下降3.74％。

2、猪肉、仔猪等价格下行，蔬菜价格指数上行

本周仔猪、生猪、猪肉价格下行。截止1月10日，猪肉平均批发价格周环比下降5.88％至24.48元/公斤，全国生猪平均价格周环比下降2.6％至7.5元/500克，猪肉批发价格周环比下降4.01％至28.00元/公斤。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利周环比亏损扩大。截至1月6日，自繁自养生猪养殖利润为-188.6元/头，亏损较上周扩大144.3元/头；外购仔猪养殖利润为-289.2元/头，亏损较上周扩大113.23元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗、鸡肉价格均下行。截至1月6日，主产区肉鸡苗平均价格为1.31元/羽，周环比下行7.75％；36个城市平均鸡肉零售价格为13.11元/500克，周环比下行0.30％。

蔬菜价格指数周环比上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。截至1月10日，中国寿光蔬菜价格指数为147.63，周环比上行7.77％；棉花期货结算价格为84.76美分/磅，周环比上行1.95％；玉米期货结算价格为655.0美分/蒲式耳，周环比下行2.31％。

3、电影票房收入上行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均上行。截至1月8日，本周电影票房收入4.44亿元，周环比上行8.56％；观影人数102.23万人，周环比上行22.03％；电影上映211.11万场，周环比上行33.33％。

05 资源品高频跟踪

1、钢材成交量下行，铁矿石价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。1月10日主流贸易商全国建筑钢材成交量为5.29万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为8.82万吨，周环比下行10.84％。

本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石库存周环比下降，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率提升，粗钢日均产量循环比下降。价格方面，截至1月10日，螺纹钢价格为4375.0元/吨，周环比上行0.88％；截至1月11日，钢坯价格3830.00元/吨，周环比上行2.68％；截至12月30日，铁矿石价格指数为426.16，周环比上行3.91％。产量方面，截至12月31日，重点企业粗钢日均产量循环比下降2.44％至191.59万吨/天，同比转负至8.43％。库存方面，截至1月5日，国内港口铁矿石库存量为13133.0万吨，周环比下行0.42％；截至12月29日，唐山钢坯库存量为64.34万吨，周环比上行20.28％；截至12月30日，主要钢材品种库存周环比上行7.58％至955.49万吨。产能方面，截止1月6日，唐山钢厂高炉开工率78.26％，周环比提升21.91个百分点；唐山钢厂产能利用率86.41％，周环比提升11.27个百分点。

2、焦煤、焦炭期货结算价上行，库存多数下降

价格方面，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦煤、焦炭期货结算价上行，动力煤期货结算价下行。截至1月10日，京唐港山西主焦煤库提价2730.00元/吨，与上周持平。截至1月10日，焦炭期货结算价收于2714.5.0元/吨，周环比上行4.0％；焦煤期货结算价收于1840.00元/吨，周环比上行1.55％；动力煤期货结算价795.6元/吨，较上周下降13.62％。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下降。截至1月11日，秦皇岛港煤炭库存报540.00万吨，较上周下行3.23％；截至1月6日，京唐港炼焦煤库存报67.9万吨，较上周下行7.62％；天津港焦炭库存报30.00万吨，较上周下降28.57％。

3、全国水泥价格指数下行，多地区水泥价格指数下行

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，长江、东北、华东、西南、中南地区水泥价格指数下行，西北地区水泥价格上涨。截至1月10日，全国水泥价格指数为139.45点，周环比下行0.97％；长江地区水泥价格指数周环比下行0.91％至129.11点；东北地区水泥价格指数为139.66点，较上周下降1.76％；华北地区水泥价格指数为155.4点，较上周下降0.13％；华东地区水泥价格指数为132.91点，较上周下降1.40％；西北地区水泥价格指数为145.38点，较上周提升0.25％；西南地区水泥价格指数周环比下行2.58％至142.18点；中南地区水泥价格指数为139.50点，周环比下行0.02％。截至12月30日，浮法玻璃市场价为1626.60元/吨，旬环比上行0.37％。

4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格多数下跌

Brent国际原油价格下行。截至2023年1月10日，Brent原油现货价格周环比下行4.15％至78.09元/桶， WTI原油价格下行2.35％至75.12美元/桶。在供给方面，截至2023年01月06日，美国钻机数量当周值为772部，周环比下行0.90％；截至2022年12月30日，全美商业原油库存量周环比上行0.40％至4.21亿桶。

无机化工品期货价格涨跌互现。截至1月10日，钛白粉市场均价较上周持平，为14970元/吨。截至1月11日，纯碱期货结算价较上周上行1.73％至3023元/吨。截至1月8日，醋酸市场均价为2925元/吨，周环比下行0.85％；截至2022年12月31日，全国硫酸价格周环比下行8.93％至243.80元/吨。

有机化工品期货价格多数下跌，甲苯、二甲苯、PVC价格涨幅居前，燃料油、沥青、PTA价格下跌较多。截至1月11日，甲醇结算价为2629元/吨，较上周下行0.76％；PTA结算价为5306元/吨，较上周下行2.89％；截至1月11日，纯苯结算价为6672.22元/吨，较上周上行0.33％；甲苯结算价为6475元/吨，较上周上行2.68％；二甲苯结算价为6950元/吨，较上周上行5.62％；苯乙烯结算价为8018.89元/吨，较上周下行1.67％；乙醇结算价为7087.50元/吨，较上周下行1.73％；截至1月11日，二乙二醇结算价为5070元/吨，较上周下行2.87％；截至1月11日，苯酐期货结算价下行0.62％至8050元/吨；PVC结算价为6392元/吨，较上周下行2.17％；天然橡胶结算价为13050元/吨，较上周下行0.31％；燃料油结算价为2530元/吨，较上周下行3.25％；沥青结算价为3699元/吨，较上周下行2.84％。

5、工业金属价格多数下跌，库存多数下跌

本周工业金属价格多数下跌，铜、铝价格上涨，钴、镍、铅价格下跌。截至1月11日，铜价格为67590元/吨，较上周上行3.46％；铝价格较上周上行0.28％至18070元/吨；锌价格为23810元/吨，较上周下行0.25％；锡价格与上周持平为208750元/吨；钴价格较上周下行3.07％至316000元/吨；镍价格较上周下行9.34％至217500元/吨；铅价格15450元/吨，较上周下行1.90％。

库存方面，铜、铝、锌、铅库存下行，锡、镍库存上行。截至1月10日，LME铜库存较上周下行4.26％至84775吨；LME铝库存较上周下行6.34％至418875吨；LME锌库存本周下行27.32％至22150吨；LME锡库存周环比上行2.50％至3070吨；LME镍库存54312吨，较上周上行0.86％；LME铅库存23375吨，较上周下行7.06％。

黄金现货价格上行，白银现货价格下行，黄金期货价格上行，白银期货价格下行。截至1月10日，伦敦黄金现货价格为1878.65美元/盎司，周环比上行1.92％；伦敦白银现货价格收于23.52美元/盎司，较上周下行3.21％；COMEX黄金期货收盘价报1881.3美元/盎司，较上周上行1.94％；COMEX白银期货收盘价下行1.88％至23.72美元/盎司。

06 金融地产行业

1、货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率较上周上行

货币市场回笼16010亿元，隔夜SHIBOR利率较上周上行。截至1月11日，隔夜SHIBOR较上周上行42bp至1.43％，1周SHIBOR较上周上行41bp至2.00％，2周SHIBOR较上周上行61bp至2.12％。截至1月10日，1天银行间同业拆借利率较上周下行33bp至1.24％，7天银行间同业拆借利率较上周下行3bp至2.07％，14天银行间同业拆借利率较上周上行14bp至2.04％。在货币市场方面，上周货币市场投放570亿元，货币市场回笼16580亿元，货币市场净回笼16010亿元。在汇率方面，截至1月11日，美元兑人民币中间价报6.7756，较上周下行。

2、A股换手率下行、日成交额下行

A股换手率下行、日成交额下行。截至1月10日，上证A股换手率为0.65％，较上周下行0.05个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为7066.45亿元人民币，较上周下行4.90％。

在债券收益率方面，6个月国债到期收益率与上周持平，1年/3年国债到期收益率较上周上行。截至1月10日，6个月国债到期收益率与上周持平，为2.06％；1年国债到期收益率较上周上行2bp至2.13％，3年期国债到期收益率较上周上行9bp为2.50％。5年期债券期限利差较上周上行7bp至0.59％；10年期债券期限利差较上周上行3bp至0.74％；1年期AAA债券信用利差较上周下行2bp至0.57％；10年期AAA级债券信用利差较上周下行8bp至0.79％。

3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至1月8日，100大中城市土地成交溢价率为1.93％，较上周上行1.02个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为270.81万平方米，较上周下行40.21％。

07 公用事业

1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至1月10日，我国天然气出厂价报7033.00元/吨，较上周下行3.39％，英国天然气期货结算价收于171.30便士/色姆，较上周上行0.07％。

从供应端来看，截至2022年12月30日，美国48州可用天然气库存2891亿立方英尺，较上周下行7.10％。截至2023年1月6日，美国钻机数量为152部，较上周减少4部。

本文源自券商研报精选